Зміни в монетарній політиці Росії: вплив Путіна на Центральний банк
Російський лідер Володимир Путін довгий час утримувався від втручання в грошово-кредитну політику країни та роботи Центрального банку. Однак нещодавно зниження базової процентної ставки стало результатом тиску з його боку.
Згідно з інформацією, Путін публічно висловлював підтримку голові Центрального банку Росії Ельвірі Набіулліній, підкреслюючи важливість незалежності банку. Проте, за словами журналістів, ситуація змінилася: протягом липня президент двічі вказував на необхідність зниження базової ставки. Це сталося в рамках підготовки до монетарних засідань, де він зробив незвично прямі коментарі.
Центральний банк оголосив, що рішення про зниження ставки на 25 базисних пунктів до 14% минулого місяця було ухвалене самостійно. Проте, експерти відзначають, що банк знизив ставку без публікації прогнозу, що є характерним для підходу Набіулліної, і це ускладнило інвесторам розуміння подальшого курсу політики.
Як зазначають аналітики, епізод зниження ставки ілюструє, як чотири роки війни в Україні змінили російські інститути. Центральний банк все частіше діє в умовах, де політичні пріоритети переплітаються з монетарною політикою, враховуючи, що російська економіка стикається з труднощами через сповільнення зростання і високі державні витрати.
Набіулліна визнає, що центральний банк може проявити більшу гнучкість у досягненні цільового рівня інфляції в 4%, хоча офіційної угоди на цей рахунок немає. Джерело в уряді порівнює можливість перевищення цільового показника на один-два процентних пункти з “підняттям кришки з киплячого чайника”.
У липні банк підвищив прогноз інфляції на кінець року до 6–7% з квітневого прогнозу 4,5–5,5%. Також знижено прогноз зростання валового внутрішнього продукту на 2026 рік з 0,5–1,5% до 0–1%.
Дані Федеральної служби статистики показують, що в перший тиждень серпня Росія незначно перейшла в стан дефляції через зниження цін на бензин, хоча Міністерство економіки зазначає, що річна інфляція прискорилася до 6,11%.
Нагадаємо:
Нещодавно Центральний банк Росії знизив ключову ставку та опублікував новий макроекономічний прогноз, згідно з яким рівень інфляції зріс із 4,5-5,5% до 6-7%.
Раніше стало відомо, що видатки та дефіцит федерального бюджету Росії на 2026 рік можуть перевищити офіційні плани на понад 1 трильйон рублів (12,85 млрд доларів США).
Російські банки не мають вільної рублевої ліквідності для купівлі облігацій федеральної позики, якими Міністерство фінансів Росії покриває дефіцит бюджету, заявив віцепрезидент і фінансовий директор російського Сбєрбанку Тарас Скворцов.
